北京金融培訓聯盟

2018進入加息周期、樓市大利空將至?人民日報鮮明作答!

樓主:金融讀書會 時間:2019-07-16 22:26:46

黃海悅府

2018進入加息周期、樓市大利空將至?人民日報鮮明作答!

?

胡文

?

臨近年終,又到了盤點的時候。

?

12月17日,人民日報推出了“2017年中國經濟回眸”第一篇——《穩中有進,一份提氣的成績單》。文中披露了多個最新數據,以此可以把握中國經濟的整體狀況。

?

今年前三季度中國GDP增速6.9%,不僅遠高于歐美日等發達經濟體,也超過了金磚伙伴。

?

5年來,中國對世界經濟增長的年均貢獻率達30.2%,超過同期美國、歐元區和日本貢獻的總和,2017年中國經濟總量占全球的比重達15%,比5年前提高3.5個百分點。

?

今年1—11月,全國城鎮新增就業1280萬人,同比增加31萬人,再創歷史新高;全國城鎮調查失業率和31個大城市城鎮調查失業率都保持在4.9%以下,創下近期低水平。

?

今年1—11月,全國居民消費價格同比上漲1.5%。前三季度全國居民人均可支配收入同比實際增長7.5%,比6.9%的GDP增速高0.6個百分點,居民收入增速再次“跑贏”GDP增速。

?

今年11月,我國高技術產業與裝備制造業增加值同比分別增長14.4%和10.3%,增速分別高于全部規模以上工業8.3和4.2個百分點。同時,六大高耗能行業增加值同比增速持續回落到2%,煤炭和鋼鐵的年度去產能任務超額完成,6月30日成為全國地條鋼“歸零”日。

?

今年前三季度,服務業增加值同比增長7.8%,比第二產業快1.5個百分點,服務業對經濟增長貢獻率達58.8%,比上年同期提高0.3個百分點。

?

今年前三季度,最終消費支出對經濟增長的貢獻率高達64.5%,比上年同期提高2.8個百分點,比資本形成的貢獻率高出31.7個百分點。今年前11月,我國網上零售額同比增長32.4%。消費保持第一驅動力的地位,中國內需潛力持續釋放。

?

隨著三大戰略深入實施,四大板塊良性互動,中西部地區的工業增加值增速和固定資產投資增速明顯高于全國,東北地區工業增加值增速也在加快、固定資產投資由負轉正,區域發展的協調性進一步增強。

?

今年前三季度全國新登記企業451萬戶,同比增長12.5%,平均每天新設1.65萬戶。

?

根據上述數據,中國經濟在GDP增速企穩的同時,就業、消費形勢令人鼓舞,去產能、轉型升級的速度明顯加快。最為突出的是,煤炭和鋼鐵的年度去產能任務已超額完成,而長期不被看好的東北也出現向好的勢頭,在頭版另一篇報道《長春經濟暖意濃》中,為長春和東北打Call直接明了。

?

12月16日,人民日報海外版發表了題為《中國貨幣政策不會“跟風”》的報道。在中國經濟持續向好的情況下,該文實際回答了中國會不會跟隨美聯儲加息的問題。文章開頭開宗明義——

?

日前,美聯儲宣布上調聯邦基金利率25個基點,實現了年內第三次加息。隨后,中國人民銀行公開市場操作公告顯示,逆回購、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)的利率分別調升5個基點。有分析據此認為,在美國等經濟體緊縮貨幣趨勢漸明的背景下,中國央行未來也將被動跟進實施加息。但專家指出,相關經濟體加息預期早已被市場充分消化,其邊際影響實際上已經減弱。未來,中國將繼續保持自主、穩健、審慎、精準的貨幣政策基調,為供給側結構性改革和高質量發展營造中性適度的貨幣金融環境,而不是隨便“跟風”。

?

國際貨幣基金組織中國事務主管詹姆斯·丹尼爾表示,就美聯儲而言,其加息政策大部分已被市場提前消化。去年以來,中國資本外流壓力明顯減小,同時外匯儲備非常充足,因此美聯儲加息不會對中國經濟產生重要影響。

?

對于公開市場操作中的利率調升,中國人民銀行公開市場業務操作室負責人表示,歲末年初銀行體系流動性需求較強,利率隨行就市上行是反映市場供求的結果,同時也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。此次利率上行幅度小于市場預期,客觀上仍有利于市場主體形成合理的利率預期,對控制宏觀杠桿率也可起到一定作用。

?

海通證券首席宏觀債券分析師姜超認為,當前人民幣對美元貶值壓力已大幅減小,央行對人民幣匯率波動容忍度在提高,中美利差也處于歷史高位,中國央行貨幣政策受外部匯率因素的牽制較小。

?

報道中,更值得注意的是中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員張煥波的觀點。他表示,近年來,盡管美國基于經濟回暖而連續加息,但加息對這些發達經濟體而言尚難以成為長期政策趨勢,更多地則是為未來經濟下滑時重回貨幣寬松政策騰挪空間?!澳壳?,美英等國經濟雖有好轉但復蘇成色不足,而中國經濟依然保持中高速增長且質量不斷提升。這種差別意味著,中國市場在投資回報率上依然具有明顯的優勢,長期深耕中國市場的海外資本也并不會對利率小幅變化過于敏感,因此外圍經濟體加息對中國的沖擊不會太大?!?/p>

?

張煥波說,“貨幣政策的‘聯動’與‘獨立’是一枚硬幣的兩面。一方面,在要素全球化流動的今天,各開放型經濟之間的宏觀經濟政策外溢效應不斷增強,貨幣政策協調聯動日益重要;另一方面,一國的貨幣政策最終要為本國經濟增長和民生改善服務,因此必須結合本國國情和實際??梢哉f,無論是隨行就市適當調升市場利率,還是鼓勵機構縮短資金使用時間,中國央行的最新舉動都體現出自主、穩健、審慎、精準的一貫政策思路,而不是所謂的隨便‘跟風’。服務好實體經濟是中國貨幣政策最鮮明的目標和最突出的任務。未來,我們不僅要進一步盤活資金存量、完善貨幣政策傳導機制,避免資金在投機炒作中空轉,而且還要加大對中小企業、民營企業的支持力度,從而釋放實體經濟活力?!?/p>

?

在張煥波看來,盡管美聯儲加息,但中國市場在投資回報率上依然具有明顯的優勢,體現出明顯的“市場自信”。意思是,別看美國就業好,中國就業指標同樣靚麗,且中國產業升級扎實而且進展比預想快。同時,面對市場變化,央行以逆回購、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等進行精細調控的方式更為靈活,“精細而又穩健”的思路,將是觀察中國2018年貨幣政策的重要觀察點。

?

因此,所謂2018中國步入實際加息周期是不成立的,至于樓市崩潰更是標題黨慣用的驚悚而已。在新年倒計時之際,不妨多看看人民日報。

歡迎關注微信公眾號:文過是非(特別聲明:“文過是非”均系原創作品,轉載時需注明作者“胡文”及出處,并附帶二維碼圖標。否則,視作侵權。)??

朋友 圖片 表情 草稿箱
請遵守社區公約言論規則,不得違反國家法律法規
2020精品国产福利观看_99久久国产综合精品女_99九九免费热在线精品